为什么中国股市最近几年的投资回报率整体而言不如次贷危机后的美国和欧债危机后的欧洲呢？
其中一个因素是，欧美是消费拉动经济增长的模式，这种模式首先是要把资源集中到民众手中。
简单说就是要让民众手里先有钱，包括通过证券市场赚钱—这是发达国家的股市能给投资者带来丰厚回报的根源之一，因为消费拉动经济增长模式，对应的是民富路线。
而政府所主导的投资拉动经济的前提是资源要尽可能多地集中在政府手中，政府手里先要有钱，包括通过股市融资（圈钱）。
这种增长模式下，只有当货币持续海量供应溢出到股市的时候，股市才能走好（比如206年到？W7年．2W8年1｜月到200，年7月的股市）·给投资者带来好的回报。
所以，在中国股市投资，必须弄清楚股市在经济增长模式中所处的阶段；
否则，就可能血本无归也就是说，在以消费拉动经济增长的模式下，股市具有天然的藏富于民的功能，而在以投资拉动经济增长的模式下，股市更多地体现出“输血一的功而且由于政府主要的投资需要以货币的超发为前提，在投资拉动经济增长的模式下，物价比消费拉动经济增长的模式更容易上涨。
在这种情况下股市在无形中被赋予了一种新的功能，即通过吸纳货币和股市下跌一蒸发一财富的方式来平抑物价 这也正是中国股市在过去的20多年中，每当CPI低于1％甚至为负数的时候更容易上涨而每当CPI接近或高于M时就容易暴跌的根本原因。
当然，问题并非如此简单。
任何一个问题都是中国深邃的体制和复杂的经济体系所决定的这需要我们从源头上一点点地剖析，展现出一个被遮掩的世界和未来的大趋势 。
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