根据股转系统公布进入创新层的名单来看，作为“新三板第一投资客”天星资本所投项目有118家进入了创新层，占整个创新层的12.4%。由此，天星资本的一举一动都会引人关注，而其近期对创新层企业东电创新（430362.OC）的抛售更是让整个市场心惊。
6月28日，新三板创新层股票东电创新放巨量成交2942万元，这也是公司做市以来放出的最大日成交量。当日公司股票收盘报6.74%。
东电创新随即在当日晚间披露的权益变动书：2016 年6 月28 日，天星启明通过全国中小企业股份转让系统以做市转让的方式减持东电创新流通股4,900,000 股，占公司总股份的6.13%；天星银河作为一致行动人与天星启明合计转让4,900,000 股，占公司总股份的6.13%。
资料显示，天星启明已在中国证券投资基金业协会网站完成私募基金备案，备案编号为 S35096，基金管理人为北京天星资本股份有限公司。此次减持前，天星启明与天星银河为一致行动人合计持有东电创新 1011.5万股，占股本总额 12.64%。减持完成后，两者的持股比例下降至6.52%。
据了解，早在两年前，天星资本上述两个基金通过定增方式，分别认购东电创新150万股和100万股，每股认购价为4元，合计认购金额为1000万元。此后，东电创新分别实施了10转2.88、10转6和10转10，天星两个基金持有公司股份也增至1000多万股，每股成本也摊薄至约0.97元。
据此估算，以6月28日东电创新收盘价2.58元来计，天星此次减持套现过千万，剔除成本约赚近800万元，目前仍持有的股份浮盈不足850万元。
其实从年初开始，国内市场的急剧降温便将天星资本对创兴新层企业的抛售序幕拉开。2016年2月25日，天星资本试探性地分两次减持讯众股份（832646.OC）2000股，减持金额为7.88万元。
令天星资本始料未及的是，5月27日，全国股权系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》（下文简称《通知》），对私募基金挂牌新三板增加了八道门槛，明确对申请挂牌私募机构的运营、规模、收入来源做出规定, 天星资本的挂牌进程被迫延期。
《通知》规定，拟挂牌的私募机构持续运营5年以上、管理费收入与业绩报酬之和须占收入来源的80%以上、募集资金不得投向沪深交易所上市公司等内容。同时要求，对于已经挂牌的企业，按照新规要求，不符合新增挂牌条件的，需自查并在一年内进行整改，否则将面临摘牌风险。
从成立时间看，天星资本成立于2012年，到目前成立运营不足5年。即便将一年整改期考虑在内，天星资本在监管政策所划定的最后整改日期2017年5月26日前，也仍然无法满足运营满5年的规定。
“监管层对私募挂牌设立新的标准，主要是前期挂牌的私募在新三板募集了太多的资金，并且投资到主板二级市场，和监管层设立新三板，支持实体经济的初衷不符。”一位券商内部人士对记者表示。
政策巨变的更是将天星资本对创新层等优质项目的抛售被迫提速。2016年6月2日，天星资本减持科能腾达（430148.OC）6.94%的股份，套现715.6万元。加上此次对东电创新的减持，天星资本今年在创新层企业上共计套现1952.18万元。
在同一个月内对两家创新层企业进行抛售，这对于天星资本来说比较罕见。对此，天星资本总裁、创始合伙人王骏说，投资跟挂牌是没有关系的，其他的业务正常开展，最大的影响在于天星资本业务发展的加速度。
与减持相对应的是天星的投资也在缩减。根据投中集团提供的数据可以看出天星资本今年和去年的天壤之别：从投资金额来看，2015年是27.3亿美元；反观今年，目前只有0.51亿美元。
天星资本新三板投资明细，抛吗？
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配售对象 |
公告日期 |
代码 |
名称 |
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北京天星光亚投资中心(有限合伙) |
2015-08-14 |
833382.OC |
长江绿海 |
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北京天星广泽投资中心(有限合伙) |
2015-10-13 |
831672.OC |
莲池医院 |
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北京天星广泽投资中心(有限合伙) |
2015-09-30 |
833409.OC |
泉源堂 |
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北京天星广泽投资中心(有限合伙) |
2015-09-08 |
831299.OC |
北教传媒 |
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北京天星广泽投资中心(有限合伙) |
2015-08-19 |
831009.OC |
合锐赛尔 |
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北京天星广泽投资中心(有限合伙) |
2015-08-16 |
833344.OC |
巨网科技 |
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北京天星广泽投资中心(有限合伙) |
2015-07-15 |
430032.OC |
凯英信业 |
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北京天星广泽投资中心(有限合伙) |
2015-07-15 |
830889.OC |
深拓智能 |
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北京天星江山投资中心(有限合伙) |
2016-01-06 |
833928.OC |
火谷网络 |
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北京天星江山投资中心(有限合伙) |
2016-01-04 |
834785.OC |
云畅游戏 |
|
北京天星江山投资中心(有限合伙) |
2015-11-19 |
831961.OC |
创远仪器 |
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北京天星昆冈投资中心(有限合伙) |
2016-01-14 |
831840.OC |
东光股份 |
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北京天星凌云投资中心(有限合伙) |
2015-07-17 |
430046.OC |
圣博润 |
|
北京天星六合投资中心(有限合伙) |
2015-10-14 |
833491.OC |
沧海核装 |
|
北京天星荣耀投资中心(有限合伙) |
2015-12-31 |
430356.OC |
雷腾软件 |
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北京天星荣耀投资中心(有限合伙) |
2015-12-28 |
832559.OC |
熊猫乳业 |
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北京天星荣耀投资中心(有限合伙) |
2015-12-03 |
831557.OC |
中呼科技 |
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北京天星荣耀投资中心(有限合伙) |
2015-11-26 |
430462.OC |
树业环保 |
|
北京天星荣耀投资中心(有限合伙) |
2015-11-20 |
831964.OC |
储翰科技 |
|
北京天星荣耀投资中心(有限合伙) |
2015-10-09 |
831630.OC |
博安达 |
|
北京天星荣耀投资中心(有限合伙) |
2015-08-31 |
833286.OC |
海斯比 |
|
北京天星三益投资中心(有限合伙) |
2015-09-11 |
832998.OC |
雅昌股份 |
|
北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2016-04-18 |
835937.OC |
迈测科技 |
|
北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2016-03-09 |
835870.OC |
紫晶存储 |
|
北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2016-01-27 |
430128.OC |
广厦网络 |
|
北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2016-01-26 |
835558.OC |
毅宏游艇 |
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北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2016-01-12 |
835092.OC |
钢银电商 |
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北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2016-01-06 |
834188.OC |
九九华立 |
|
北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2015-12-21 |
430592.OC |
凯德自控 |
|
北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2015-12-18 |
832133.OC |
天涌影视 |
|
北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2015-12-17 |
834484.OC |
博拉网络 |
|
北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2015-11-30 |
832898.OC |
天地壹号 |
|
北京天星盛世投资中心(有限合伙) |
2015-10-15 |
833041.OC |
网信机电 |
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北京天星水木投资中心(有限合伙) |
2015-07-13 |
832646.OC |
讯众股份 |
|
北京天星太行投资中心(有限合伙) |
2015-10-08 |
832026.OC |
海龙核科 |
|
北京天星太行投资中心(有限合伙) |
2015-09-11 |
831379.OC |
融信租赁 |
|
北京天星望岳投资中心(有限合伙) |
2015-10-15 |
833517.OC |
策源股份 |
|
北京天星向阳投资中心(有限合伙) |
2015-07-20 |
832661.OC |
蓝太平洋 |
|
北京天星向阳投资中心(有限合伙) |
2015-07-17 |
430745.OC |
诺文科技 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2016-01-15 |
430418.OC |
苏轴股份 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-12-28 |
832559.OC |
熊猫乳业 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-12-22 |
831420.OC |
北信得实 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-12-21 |
831997.OC |
海斯迪 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-10-15 |
833517.OC |
策源股份 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-10-09 |
831516.OC |
金科环保 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-10-08 |
832737.OC |
恒信玺利 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-09-25 |
831489.OC |
天衡股份 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-09-24 |
832525.OC |
德业变频 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-09-21 |
833380.OC |
起航股份 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-09-14 |
832218.OC |
德长环保 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-09-09 |
430344.OC |
鼎晖科技 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-09-07 |
831940.OC |
网高科技 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-08-26 |
833409.OC |
泉源堂 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-08-20 |
430489.OC |
佳先股份 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-08-19 |
831009.OC |
合锐赛尔 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-08-10 |
832431.OC |
兴亿海洋 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-07-29 |
833086.OC |
明药堂 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-07-27 |
430225.OC |
伊禾农品 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-07-27 |
832175.OC |
东方碳素 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-07-13 |
830964.OC |
润农节水 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-07-13 |
830964.OC |
润农节水 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-07-13 |
831074.OC |
佳力科技 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-07-13 |
831074.OC |
佳力科技 |
|
北京天星资本股份有限公司 |
2015-07-13 |
831074.OC |
佳力科技 |
|
富诚海富通-恒宇天泽-天星资本新三板1号专项资产管理计划 |
2015-10-08 |
832026.OC |
海龙核科 |
|
富诚海富通-恒宇天泽-天星资本新三板1号专项资产管理计划 |
2015-09-07 |
833188.OC |
画店文化 |
|
富诚海富通-恒宇天泽-天星资本新三板2号专项资产管理计划 |
2015-11-09 |
833659.OC |
浩丰股份 |
|
富诚海富通-恒宇天泽-天星资本新三板2号专项资产管理计划 |
2015-10-15 |
833517.OC |
策源股份 |
|
联讯证券天星资本1号集合资产管理计划 |
2015-12-24 |
834270.OC |
远大特材 |
|
联讯证券天星资本1号集合资产管理计划 |
2015-12-23 |
831314.OC |
深科达 |
|
联讯证券天星资本1号集合资产管理计划 |
2015-12-09 |
831519.OC |
百正新材 |
|
联讯证券天星资本1号集合资产管理计划 |
2015-12-04 |
831129.OC |
领信股份 |
|
联讯证券天星资本1号集合资产管理计划 |
2015-11-06 |
830936.OC |
约克动漫 |
|
联讯证券天星资本1号集合资产管理计划 |
2015-08-11 |
832391.OC |
润达光伏 |
|
联讯证券天星资本1号集合资产管理计划 |
2015-07-13 |
831083.OC |
东润环能 |
|
联讯证券天星资本2号集合资产管理计划 |
2016-01-18 |
833379.OC |
源和药业 |
|
联讯证券天星资本2号集合资产管理计划 |
2015-12-23 |
831314.OC |
深科达 |
|
联讯证券天星资本2号集合资产管理计划 |
2015-12-09 |
831519.OC |
百正新材 |
|
联讯证券天星资本2号集合资产管理计划 |
2015-12-04 |
831129.OC |
领信股份 |
|
联讯证券天星资本2号集合资产管理计划 |
2015-08-11 |
832391.OC |
润达光伏 |
|
联讯证券天星资本2号集合资产管理计划 |
2015-07-13 |
831083.OC |
东润环能 |
|
联讯证券天星资本3号集合资产管理计划 |
2015-10-21 |
830879.OC |
基康仪器 |
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联讯证券天星资本3号集合资产管理计划 |
2015-07-15 |
830889.OC |
深拓智能 |
|
申万宏源-天星1号新三板投资集合资产管理计划 |
2015-12-21 |
831175.OC |
派诺科技 |
|
申万宏源-天星1号新三板投资集合资产管理计划 |
2015-11-30 |
832862.OC |
惠柏新材 |
|
申万宏源-天星1号新三板投资集合资产管理计划 |
2015-11-30 |
832898.OC |
天地壹号 |
|
申万宏源-天星1号新三板投资集合资产管理计划 |
2015-11-12 |
832963.OC |
海鹰环境 |
|
申万宏源-天星1号新三板投资集合资产管理计划 |
2015-11-09 |
833300.OC |
利树股份 |
|
申万宏源-天星1号新三板投资集合资产管理计划 |
2015-10-15 |
833041.OC |
网信机电 |
数据来源：东方财富choice数据
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